【APAE-041】怒涛のイラマチオ奴隷 SEXコレクション 碳酸锂：破位转换低
摘抄【APAE-041】怒涛のイラマチオ奴隷 SEXコレクション
本周，碳酸锂期价大幅下挫，周二，LC2408收于79650，跌幅3.61%；主力合约LC2411收于81150，跌幅4.19%。碳酸锂现货价钱与期价共振，加快走低，SMM电板级碳酸锂指数低至82255元/吨。近期，澳矿发布的二季度报，归来下来等于锂精矿产量超预期，资本低于预期。重迭矿价松动下行，基本面保管供大于求，市集看跌心思开释，期价不断下探，转换低。
本周，碳酸锂期价大幅下挫，破位创上市以来新低。周二，LC2408收79650，跌幅3.61%；主力合约LC2411收于81150，跌幅4.19%。
碳酸锂现货价钱与期价共振，加快走低。SMM电板级碳酸锂现货报价跌至8.04~8.44万元/吨，均价报8.24万元/吨，创其近三年以来的新低。SMM碳酸锂指数方面，为止7月30日也仍是跌至82255元/吨的价位。
一
澳矿季报情况
近期，澳矿Pilbara、MinRes、IGO发布了季度陈说，其中IGO产销妥当预期，Pilbara是产量超出预期，MinRes是资本低于预期，且每家都有2025财年增产和后续的扩产规划，这也加重了市集看空腹思。
Pilbara：
1、产销量：2024Q2锂辉石精矿产量为22.62万吨，环比+26.37%，同比+38.94%。销量为23.58万吨，环比+42.82%，同比+33.75%。FY2024锂辉石精矿产量为72.53万吨，同比+16.97%，高于指挥水平；销量为70.71万吨，同比+16.40%。
2、价钱资本：24Q2锂辉石精矿售价（SC5.3%，CIF中国）为840好意思元/吨，折6为960好意思元/吨，环比+4.48%，同比-74.20%。Q2单元运营资本（FOB）591澳元/吨，环比-12.16%，折好意思元为390好意思元/吨，较预期大幅下落，主要由于P680低级排水拓荒的抓续初始和凯旋的工场优化带来去收率飞腾，进而推进产量、销量飞腾，镌汰了单元运营资本。FY24单元运营资本（FOB）654澳元/吨妥当600-700澳元/吨的指挥。
3、扩建神色，P680神色破灭和矿石分选体式，第四 色展望将在24Q3完成产能全面提高；P1000神色是把精矿产能提高到100万吨/吨，神色进度达到了60%，展望将于2025年3月季度产出首批矿石。公司公布P2000的预可研表露，公司100%领有的Pilgangoora运营的锂精矿产能，不错扩大到跨越200万吨/年（5.2%品位）。展望产能提高后，第一个十年的年平均产量将提高到190万吨/年，其中前六年的平均产量将跨越200万吨/年。矿山寿命展望23年。且神色给出的IRR为55%，这个数字，市集存在较大疑虑，按照咫尺神色的资本情况，淌若达到IRR55%，就需要相配高的锂的价钱，国际对将来锂价的不对仍存在。
MinRes：
有三个在产矿山【APAE-041】怒涛のイラマチオ奴隷 SEXコレクション，分歧是Mt Marion（与赣锋锂业各占50%权利）、Mt Wodgina（与ALB各占50%权利）、Bald Hill（100%权利）。
1、产销量：
三个矿共计产销情况（SC6）：24Q2产销量步骤为26.4和26.9万吨，环比+2.3万吨（+9%）和+2.3万吨（+10%）。2024财年产销量步骤为94.3、92.8万吨。
2、价钱资本：Q2三个锂矿业务售价加权平均（SC6）价钱为1212好意思元/吨，环比+182好意思元/干公吨（+17.7%）
。
Mt Marion 24Q2锂精矿平均售价为797好意思元/吨（SC6价钱为1178好意思元/吨），环比+79好意思元/吨（+11%）；Mt Wodgina24Q2锂辉石精矿价钱为1124好意思元/干吨（SC6为1243好意思元/干吨），环比+150好意思元/干吨（+15.4%）；Bald Hill的24Q2锂辉石精矿骨子价钱为1015好意思元/吨（SC6经营为1198好意思元/吨），环比+137好意思元/吨（+16%）。
Mt Marion：24财年资本指挥800-900澳元/干吨（SC6）FOB，骨子资本为750澳元/干吨（SC6），资本低于指挥计算。
Mt Wodgina：24财年基于产物的FOB资本展望为907澳元/干吨（SC6为974澳元/干吨），环比-23澳元/千吨（-2.5%）。资本指挥875-950澳元/干吨，骨子资本为974澳元/干吨，资本高于指挥计算。
Bald Hill未公布资本指挥。
3、未给出2025财年产销指挥。
IGO:
1、产销量：2024年Q2锂辉石产销量步骤为33.2、53万吨，同比变动-16%，+24%，环比变动+19%、+190%。产量环比提高主要由于贬责量从Q1的117万吨提高到了Q2的135万吨，况且品位从Q1的2.1%提高到了Q2的2.2%；销量环比提高与天王人特地提货关连。
2、价钱资本:
Q2精矿平均骨子售价1020好意思元/吨（FOB），环比变动-1%。
Q2精矿现款资本为338澳元/吨，环比-12%；产量环比提高带来了资本的环比下落。
FY24现款资本为330澳元/吨。处于FY24的领导区间330-380澳元/吨。
3、扩产规划：化学级工场3号（展望25年Q3投产）。
FY25的锂辉石产量指挥为135-155万吨。锂辉石产量展望高于FY24，IGO展望全年采矿和加工行径不受限。
现款资本指挥为320-380澳元/吨。现款资本预期与FY24基本抓平。
二
延续颤动寻底
归来下来，抛开greenbush不说念，咫尺价钱较澳矿主力矿山边缘资本线600好意思金/吨（SC 6 ）仍有一定距离。在走供给产能出清的逻辑下，下方仍有空间。但短期仍不冷漠平直看到澳矿资本线，碳酸锂是个供需高增长的品种，供需不成分开看，照旧要和谐供需大势去作念一个判断，咫尺碳酸锂莫得止跌企稳的信号，市集参与者的价钱预期也在一步步拉低，如有原料的廉价出来，成了新低位置的指挥。比如，宜春最近2.5%品位的锂云母精矿拍卖价钱2150元/吨，折算到碳酸锂价钱在8万元/吨，市集快速响应价钱达到此位置。
在看空腹思占上峰的情况下，锂矿资本莫得手脚支抓，而是手脚价钱不错跌到位置的指挥，什么本事能转为支抓，还得看供需大势有莫得边缘改善了。
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